Q1：為什麼作者不建議退休族借錢買高股息ETF？

因為殖利率不等於總報酬，借貸成本、股價波動與績效落後都可能吞掉配息優勢；若市場回跌，還可能被迫在低點賣出，風險不小。

Q2：接近退休時，資產配置應優先做哪些調整？

應盡量減少個股比重，改以大量分散的指數ETF為主，同時避免把資金押在單一題材；這樣可降低非系統風險，讓退休資產更穩定。

Q3：文章認為退休前還要注意哪四件事？

四件事是：少碰個股、至少有自住宅、退休後別完全失去工作所得、年輕時就多累積股票或大盤ETF部位，並控制開支。

「再不進場快崩了」退休族該借錢投資股票嗎？先做 4 件事避免越老越窮 | 退休理財

AI重點

文章重點整理：

重點一：退休族借錢買高股息ETF不等於套利，殖利率不能代表總報酬。
重點二：越接近退休，越應降低個股比重，改以大盤指數ETF分散風險。
重點三：晚年理財要有自住宅與部分工作收入，避免通膨與賣股壓力。

台股熱度近來相當火熱，除了融資餘額增速極快以外，聽到有些券商的質押額度竟然暫時用盡，不再借錢出來，這確實非常驚人，也難怪台股市值不斷攀高，廣大投資人的信心的確來到新高，也不能說好還是不好，就是一個現象而已，大家也知道泡沫有一天會破，可是先漲到哪邊就沒人知道，用猜的方式去做股票，不可能保持基業長青，績效一定起起伏伏。

前不久收到一封信，大致上是讀者詢問是否能借錢去買高股息 ETF ，這樣貸款利率假如才2.8%，高股息可能有6.5%，那這樣就是套利了，穩贏對嗎？實在是誤會一場，並不是這樣，有些讀者甚至是已經買下去了，這也不好意思多說什麼，只能暗示幾句，剩下就靠自己去體悟。快速結論就是：「殖利率不等於總報酬率。」「我們要的是總報酬，不是配息。」

高股息的許多檔ETF，經過了三年、五年下來，投資人現在看起來當然仍是正報酬，因為這幾年股市漲翻天，問題在於落後大盤績效太多，不值得用借貸投資去冒險。個股就是有非系統風險，像是近年來的台塑四寶或中鋼，過去一定也有無數投資人當存股，未來會不會再漲起來？沒人知道，但試想，如果持有者是已經70歲以上的長者，那還有多少時間去等到台塑四寶、中鋼漲起來？可想而知晚年生活不會很快樂，可能還有點緊張，如果沒自住宅，租屋費用又每隔幾年被調高，那這個年長者不得不賣出持股來換取生活費，這一切是不是讓人覺得很頭痛，讓人鼻酸。

如今這些使用借貸方式去投資高股息的投資人們，一籃子股票當然風險會比選擇單一個股要低很多，這是沒問題的，但假設指數報酬三年下來是60%，自己買這些配息商品，三年下來只有25%，這不是個好的策略，況且等到大盤回跌的那時，這類高股息商品並不會產生防禦效果，那息也領了，股價卻越來越低，不知道如何是好的時候，家裡又剛好要用錢，例如中年失業、孩子要補習等等，那這筆投資又要準備賣在低點去變現了。

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以下幾點是提供給讀者要留意的：

一、越接近退休年紀，盡可能減少個股投資

或者將股票部位轉換為大量指數ETF。當然如果年輕時就已經是被動投資學派，那就沒什麼問題。

二、至少要有一間自住宅，才能不被租金壓垮

我們都知道通膨怪物的厲害，房東漲房租也是可想而知的事，除非能白紙黑字寫下租金不動30年這樣的合約，但我相信沒有一個房東會立下這樣的租約。

三、就算60歲退休也不要讓自己完全沒工作所得

各國現在老齡人口都陸續重返職場，台灣一直以來都是人民「很早」就不工作的國家，勞動參與率偏低，數據顯示低於日、韓等亞洲國家，也許是年輕時工時太長，因此大家都盼望早早退休，真正原因是什麼我們無從得知，也可能是台灣人家庭儲蓄實在太高，所以50~60歲退休的人不少，反正沒這麼缺錢，那現在我們討論的是中產階級以下的族群，如果60歲手上有個三、四百萬存款，就此沒任何工作收入，只想靠這些積蓄過完餘生，只能說太過樂觀，很多人計算年開銷時都忘記把通膨算進去，外加我們的平均壽命已經不是70、75歲就上天堂，常常要拖到85或90歲，完善的健保制度讓全民都可享用便宜的醫療資源，這點要感謝龐大的醫護人員，他們犧牲很大，要不然不可能會有今天這結果。那只靠著這些存款絕對不夠可靠，因此多少做點輕鬆的工作，也當賺點零用錢，身心靈也會比較健康些，更重要的是---減少在低點賣股變現的可能性。

四、趁年輕把60歲要累積的股票或大盤指數ETF部位擴大些

盡可能年輕時降低開支，這樣可以確保60歲後生活無虞，聽起來老掉牙，年輕人可能覺得是廢話，或者覺得這樣年輕時都沒玩到。問題就在於，中產以下族群本來就沒本錢這樣過日子，大多數家庭的財富都是傳承而來，不同階級的家庭硬要比在一塊，當然產生悲劇，我們不能看別人一年出國三次、四次，就想比照辦理，覺得好像自己也能這樣依樣畫葫蘆，問題在於別人家的背景可以覺得沒什麼，不代表我們也能這麼做，「能」不代表「有餘裕的去做」，這點一定要記住，影響60歲~85歲銀髮階段的好壞，年輕時本業盡可能多賺一些、娛樂方面多省一些、再搭配多投資，不要懼怕風險，其實光是這樣就足以難倒很多人了，知易行難，知道歸知道，做不到，財富不是因為智商高低而有所區別，來自於行為模式，每個人這一生的財富，都是對這世界的認知變現。至於踏進股市已經數年卻還在問「現在能不能進？」「現在是不是高點要崩了？」諸如此類問題的投資人，意味著還在猜漲跌，沒把資產配置 的規劃做好，未來還有一大段路要走。

精華 FAQ

Q1：為什麼作者不建議退休族借錢買高股息ETF？

因為殖利率不等於總報酬，借貸成本、股價波動與績效落後都可能吞掉配息優勢；若市場回跌，還可能被迫在低點賣出，風險不小。
Q2：接近退休時，資產配置應優先做哪些調整？

應盡量減少個股比重，改以大量分散的指數ETF為主，同時避免把資金押在單一題材；這樣可降低非系統風險，讓退休資產更穩定。
Q3：文章認為退休前還要注意哪四件事？

四件事是：少碰個股、至少有自住宅、退休後別完全失去工作所得、年輕時就多累積股票或大盤ETF部位，並控制開支。