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股災狂撈15億!國中肄業生竟是史上最強投機客,傳奇投資生涯這1事最重要

理財作家達瑞斯.佛魯認為,華爾街少有麻雀變鳳凰的勵志故事,但傑西.李佛摩是少數案例,雖然國中都沒畢業,卻被視為史上最強投機客。 示意圖/Shutterstock
理財作家達瑞斯.佛魯認為,華爾街少有麻雀變鳳凰的勵志故事,但傑西.李佛摩是少數案例,雖然國中都沒畢業,卻被視為史上最強投機客。 示意圖/Shutterstock

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一技之長更勝金錢

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從中輟生到億萬富翁

華爾街少有麻雀變鳳凰的勵志故事,許多專業交易員和銀行家背景顯赫,畢業於常春藤名校,在校表現優異。最早在華爾街闖出名堂的名人傑西.李佛摩則是少數案例,他連國中都沒畢業,然而今日,他被視為史上最強投機客。

1877年,傑西.李佛摩出生在麻薩諸塞州的阿克頓。十四歲時,父親要他輟學,在家裡的農場工作。但少年李佛摩熱愛閱讀和數學,絲毫不願遵循父親的腳步,他總是閱讀報紙財經版,夢想著成為股票 交易員。

1891年,在母親的協助下,他離開家鄉,來到波士頓,並立刻前往證券經紀公司Paine Webber 求職。李佛摩跟經理說自己想找份工作,任何工作都可以。

幸運的是,當時公司正好缺一位「板生」,於是他錄取了。接下來兩年半,他的工作就是把證券行情抄在黑板,讓客戶可以查看最新股價。

證券經紀商絕對是學習股票交易的最佳學校,李佛摩像塊海綿般吸收所有新知。他認識了經驗豐富的經理人、財力雄厚的客戶、最即時的股價,並且在午餐或休息時間埋頭研究經理人前輩們的交易理論。

李佛摩下班後仍滿腦子想著市場運作。他在筆記本抄下股價變動,逐漸看到一些趨勢。他記下以往的股市 漲跌,然後再根據價格行為預測未來走勢。

他驚訝地發現,自己的預測準確度竟高達70%,這讓他充滿信心地將職涯轉向股票交易員。這種藉由分析歷史交易數據預測未來漲跌的方式,就是如今「技術分析」的起源。

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從對賭行、牛市磨練投資心法

李佛摩存了將近200美元,希望作為操盤本金。不過,當時的投資人除了要負擔交易成本外,還得支付高額佣金給經理人,而經理人能從闊綽的客戶身上撈到更多油水,所以對李佛摩這種小型投資人根本不屑一顧。

因此,即便對一個十九世紀的十六歲小夥子而言,200美元已經是一筆了不起的數目了,他也沒辦法拿這筆錢開證券帳戶。

但是李佛摩下定決心要投入股市,因此他轉向第二條路:對賭行。在對賭行進行交易,更像是在投注賽馬,對賭行會公布最新的股價,讓客人押注股票漲跌;不過,這些賭金從來沒有流入真正的股票市場。

對賭行是李佛摩大展身手的好地方。他很快地嶄露頭角,一星期就賺了超過50美元。在此之後,他持續從對賭行贏錢,最後在十七歲時辭掉Paine Webber的工作,全職從事股票交易。

對賭行如同賭場,只有多數客人輸錢時才能獲利,而李佛摩的輝煌戰績自然引起了注意。在他與某一家對賭行進行多次交易並大賺1萬美元後,他的運氣終於耗盡了—這家對賭行有黑道背景,最終把他列為拒絕往來戶。

當時,李佛摩的鼎鼎大名已經傳遍波士頓其他對賭行,因而遭到全面封殺。這件事並沒有擊垮李佛摩,他決定前往紐約重起爐灶。1900年9月,李佛摩帶著滿袋的鈔票與信心抵達紐約,卻發現當地的對賭行都關閉了。

原來,對賭行的火熱生意已經威脅到以客戶佣金維持營運的華爾街,對賭行的交易規模甚至一度超越紐約證券交易所,導致合法正規的生意反而失去了賺頭。

不僅如此,有些人會把對賭行當作洗錢基地,所以當局決定出手關閉這門地下生意。

對賭行的沒落並不影響李佛摩,他知道自己採用的策略不論在對賭行或證券商都能奏效。這時,二十三歲的李佛摩不僅有六年的全職交易經驗,也有足夠的資金開證券帳戶了。

李佛摩開始在紐約市場立足之時,剛好遇到了新一波強勁牛市。價格飆漲再加上股民的振奮情緒推波助瀾,有好幾週的時間李佛摩的每場交易都賺進了數千美元。

在早期一場最為人樂道的交易中,他短短一週內就把1萬美元變成了5萬美元。這是李佛摩初次嚐到牛市的滋味,他決定前往歐洲度假,沉浸在財富的美好當中。

不過,他仍然時刻保持警惕,因為他知道股市如同四季更迭,牛市也有結束的時候。

不怕破產!股災照樣大賺

1907年,李佛摩開始做空聯合太平洋鐵路(UnionPacific)、雷丁鐵路(Reading Railroad)等上市公司。做空是指投資人預期股價將下跌,所以「先賣後買」,向證券商借股票賣出,等價格下跌後再以更低價買回,從而獲利。

李佛摩開始做空沒多久,因為政府寬鬆的貨幣政策無法監管大量投機行為,金融大恐慌爆發,危機蔓延全美。10月中旬,紐約證交所的股價相比前一年的最高點下跌了幾乎50%。李佛摩則在大恐慌期間大賺了100萬美元。

然而好景不常,之後他鎖定棉花,表現卻不如預期,一年內就賠上了所有財產並宣告破產。

後來,他重拾過往的筆記,回顧曾引領他達到事業巔峰的投資策略,並且反省錯誤。他重整旗鼓後說道:「我不需要勝過華爾街。我需要戰勝的是自己的情緒。」

他深信自己已蛻變為更成熟的投資人,但這不是最後一場挫敗。1915年,李佛摩再次宣告破產。然而不論損失多慘重,他從不懷疑自己的獲利能力。

在華爾街的日子,他建立了強大的銀行和證券商人脈,這些人都相信李佛摩能為他們賺到錢,因為他每次出手,這些公司都能獲益。

雖然李佛摩的債務已經導致兩次破產,證券商從不急著催他還款。這些證券商知道他的成功並非僥倖。畢竟,如果一個人每次慘賠後都能連本帶利賺回來,那就表示這個人有真本事。

憑藉這份信譽,銀行仍願意出借資金給李佛摩,而資金對專業交易員來說至關重要。1916年末,贏了幾筆大單之後,他的資產淨值達到300萬美元,令人瞠目結舌。

自此他站穩腳步,每年在華爾街穩定累積資產和名聲。而讓他真正名留青史的輝煌一役正是1929年的股災。當時多數投資人血本無歸,李佛摩反而賺得盆滿缽滿。

1929年10月28日是俗稱的「黑色星期一」,紐交所的價格以前所未有的幅度在一天內挫跌近13%。隔日,即「黑色星期二」,市場再暴跌12%,短短兩天蒸發掉市場上數十億美元財富,擊倒數千位投資人。

李佛摩那天回到家,妻小淚水滿盈地衝向他。當時的妻子桃樂絲.李佛摩(Dorothy Livermore)鎮日坐在收音機旁,聽新聞報導風光一時的投資人接二連三跌入深淵。桃樂絲讓孩子們做好心理準備接受壞消息,他們可能要搬離豪宅、拋售家當,住進郊區的便宜公寓。

然而李佛摩卻帶著微笑走進家門。他搶占先機,預先大手放空,因此「黑色星期一」市場狂瀉時他反倒滿心歡喜,在這期間大賺1 億美元(約等於現在的15 億美元)。

綜觀李佛摩傳奇的投資生涯,不論賺錢或賠錢,他都持續學習並精進自己。

當人生最重大的機會以股災的樣貌出現在眼前,他已做好萬全準備,抓緊時機,強勢出擊。

《斯多葛致富之道:1%富人的理財心態,三個原則穩步達成財務自由》。 圖/高寶書版
《斯多葛致富之道:1%富人的理財心態,三個原則穩步達成財務自由》。 圖/高寶書版

本文摘自《斯多葛致富之道:1%富人的理財心態,三個原則穩步達成財務自由》,2025/01/22高寶書版

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