編按：很多人投資都想挑中「瞬間致富、原地退休」的飆股，認為風險越高報酬越多，但是劇烈的股價起伏往往也難以承擔。《Ryan爸爸理財誌》盤點台股與美股高於大盤報酬的低波動股票 名單，雖然不是飆股，卻總能穩穩賺錢！
在投資世界裡，
許多人以為「風險越高，報酬越大」，
但哈佛大學的 Malcolm Baker、
阿凱迪恩資產管理公司的 Brendan Bradley，
以及紐約大學的 Jeffrey Wurgler，
透過一篇具代表性的研究指出：
事實並非如此簡單。
他們在 2011 年發表於
《Journal of Financial Economics》
的論文中，
分析近 80 年的美國股市數據，
將股票依β值（衡量波動性的指標）
分組後進行回測。
結果顯示，
低β股票（波動較小）不僅表現更穩定，
甚至風險調整後的報酬率更高，
反而是高β股票經常被高估，
長期表現不佳。
這現象被稱為低波動異象
（Low Volatility Anomaly），
其背後原因並非市場效率失靈，
而是機構投資人的行為偏誤。
編輯推薦》想存股 又怕股價劇烈漲跌？她分享保守投資策略：2檔當主力，穩賺幾桶金 ：https://reurl.cc/gRg3eV
基金經理人為了追求短期績效，
往往偏好高β股票以放大漲幅，
卻導致這些股票被炒高、
未來報酬反而降低。
該研究強調，這不是暫時的現象，
而是制度設計與人性心理，
所產生的「限制套利」結果。
我們可以從圖表中看出，
無論是美股或台股，
都可以找到高於大盤報酬的低波動股票。
這也代表穩定不炫目的低β股票，
反而可能是更適合長期持有的資產。
在風險與報酬之間，
不是冒越大的險才會賺越多，
而是懂得選擇「穩健成長」的路，
才能真正走得長遠。
這並非特例，
而是有學術理論的依據。
我們最終都還是要跟市場對答案。
就讓數字來驗證看看囉！
本文轉載自《Ryan爸爸理財誌》，原文為：低波動投資，冷門股也有好表現...
【橘世代課程平台】
陪伴您成為有趣而溫暖的大人，過好生命第二階段，量身打造一系列專業課程！
立即了解》請點我
加入橘世代LINE好友，立即掌握橘世代大小事！再即享折扣金50元！
領取折扣》請點我
udn討論區