《致富心態》作者摩根．豪瑟盛情推薦。Amazon書店4.5星、Goodreads 4.1分，已售出24種語言版權。巴菲特和蒙格默默執行的黃金原則，隱住投資心態，就能改寫財富未來！《斯多葛致富之道》精彩試閱：
不投資自己不熟悉的領域
怎麼判斷一檔股票 的價格是否合理？這是個專家學者們各持己見的難題；如果請十位投資人量化某間公司的價值，大概會得到十種答案，這也是為什麼投資比較像一門各自解讀的藝術，而不是有標準答案的科學。
世上沒有放諸四海皆準的方法來評估股價，你必須為自己選定一套方法。最常見的估價模型是本益比，由每股市 價除以每股盈餘計算。
簡單來說，本益比愈高通常表示該企業的股票價值被高估；相對地，本益比愈低則表示價值被低估。然而，本益比高的股票一般來說也是飆漲速度最快的，這也顯示估價模型的預測可能與短期走勢不一致。
眾所皆知，像索普這樣的投資人會投入無數時間深入研究，判斷一檔股票的價格是昂貴或便宜。股價受到許多因素影響，每年有上百本書籍討論那些動搖股價的原因，而如果你懂得判斷股價，就已經成功一半了。
但我們多數人沒有索普的滿腔熱忱，能夠每天花數個小時評估股價，也沒興趣坐下來細究公司財報。我們不在乎公司在整個產業的定位、不在乎公司前景，也不知道管理層是誰、不知道他們擁護的價值取向。
多數人只因為用了一家公司的產品或因為媒體噱頭，就一股腦地買進所謂的「熱門股」或「上漲股」。有時候我們也因為一家公司透過首次公開發行上市而買股。這些新上市公司第一年的表現大多會落後市場一大截，所以建議遠離這類受媒體寵愛的熱門股。
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破解長期投資的迷思
長期投資的核心是以合理價格購買體質健全的資產，而投資標普500 就是這麼一回事。
投資界一致認同效率市場假說，這個學說認為數百萬市場參與者會買入被低估的股票並賣出被高估的股票，所以市場總能以公平價格（真實反映其內在價值的價格）交易，最終達到平衡。
然而，這不表示市場每天都有效運作，看看每天的走勢就知道，聯準會主席失言就導致市場下跌5％，毫無效率可言。但長期來說，股市確實是個嚴厲的自我修正機器。
快速飆升的股票通常會回歸均值。這是效率市場假說最實際的觀點：著眼長期才有意義。因此，了解公司實際價值的老練投資人，理論上能趁低價進場，從價值和價格的短期差異中獲利。
如果你想買進這樣「定價錯誤」的股票，建議遵循我先前提到的「90／10 投機法則」。而無論你的估價模型預測結果如何，也要注意市場的即時反應可能與你不同調。
經濟學家凱因斯（John Maynard Keynes）有句名言：「市場保持非理性的時間，比你保持償付能力的時間來得久。」這句話突顯不論你多麼理性地處理某檔股票，市場始終高深莫測。
即便你深信這檔股票終將與你站在同一陣線，市場仍可能持續逆勢而行，耗盡你的資金。
我們要能自覺：「這不是我可以承擔或是想要加入的賭局。」斯多葛哲學家們不時提到自我覺察的重要性。馬可．奧理略曾列出他認為最重要的人格特質，第一項就是自我覺察：「理性的靈魂所擁有的特徵：自我覺察、自我窺探，以及不受限制塑造自我的能力。理性的靈魂不是麻木的植物，它收穫自己的果實。」
身為斯多葛投資人，我們要有自覺，承認自己並不了解所有投資領域。下一次，當你受到外界誘惑，想要買進某一檔股票時，請先問自己：「我真的知道自己在投資什麼嗎？」如果答案是否定的，切勿投入任何資金。
想要投資標普500，只需要了解整個市場走勢，而透過我在書中說明的內容，你會了解華爾街的運作方式和動搖股市的種種因素，因此投資跟著市場走的指數基金時，你知道自己在投資什麼；相反地，如果購買某支股票只是因為它受到關注或價格上漲，你很可能根本不知道自己買的是什麼。
本文摘自《斯多葛致富之道：1％富人的理財心態，三個原則穩步達成財務自由》，2025/01/22高寶書版
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