存股最佳進場點高手曝「2招」可算出

2022-02-21 11:15 文／橘世代理財攻略

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談到存股，或許大部分的人知道概念，卻忽略了存股能否賺錢，與買進的價格也有很高關聯性！至於判斷買進的價位，有的人用本益比做為指標，有的人用殖利率 ，要怎麼計算才能算出最合理的進場點呢？《橘世代》【理財攻略】教你用以上2種方法，判斷合理的「存股進場點」，避免買貴、存愈多虧愈多！

恩汎理財投資團隊版主星風雪語（網友暱稱「星大」）分享，多年來都是以近7年的股利殖利率高低區間，以及近7年的本益比高低區間，來推估未來的股價操作區間。

方法1：「殖利率區間法」7年為一觀察週期

股利殖利率的公式為【股利÷股價×100%】，以過去連續7年的股利除以當年度股價最高及最低價（但極端值數據需扣除不計），就可以得出殖利率高低區間。

接著用今年度或是下一年度的「預期股利」或是剛公布預計發放的股利，除以股利殖利率區間，就可以得到合理股價高低區間，當股價低於這個合理股價區間的中間價位，就是可以密切觀察布局點，當接近低價區間（高殖利率）就是適合進場的時刻。

例如，個股近7年的殖利率區間在7%~3.5%之間，等股價跌到7%殖利率時買進，下檔保護比較高，但若目前股價強勢，則可評估在5.25%（（7%+3.5%）÷2）至3.5%間分批進場。

星大以邦特(4107)為例，其過去7年的殖利率區間是1~3%，表示股價若到3%殖利率便適合買進，而且有殖利率保護。2020年初推估當年度的股利除以當時股價已達3%殖利率，買進後即使遇到2020年3月股災讓股價又腰斬，但此時計算出的股利殖利率卻是高達5%，如果有銀彈便可再加碼。

即使沒有，放著領息都不會怕，因為存股投資人的投資策略重點不是現在的帳面未實現損失，而是合理股價區間。而邦特股價也的確在2020年5月回升，6月時甚至漲到有3成的未實現利益，如果沒有合理股價區間概念，很容易在大跌時慌張殺低停損，更遑論加碼了。

方法2：「本益比區間法」算出買進幾年可回本

另個方法是「計算本益比區間」，本益比的意思是「買進幾年後可以還本」。

本益比= 股價 / 每股盈餘 (EPS)

第一步：

先分別算出當年度的最高本益比（當年最高的股價÷每股獲利）和最低本益比(當年最低的股價÷每股獲利)，若是極端值數據需扣除不計。

假設，A股2010年股價最高價是100元、最低價是60元，每股獲利(EPS)為4元，則當年度的最高本益比為25倍(100÷4=25)；最低本益比為15倍(60÷4=15)。

第二步：

算出當年的最高和最低本益比之後，用當年度或是下一年度「預期EPS」乘以本益比，就可以得到合理股價高低區間。

假設，A股下年度預期EPS是5元，則可推估出合理的股價會落在125元(25倍x5元)到75元(15倍x5元)之間。

透過以上的本益比區間算法，建議歸納出過去7年的合理股價區間來做比較，當股價低於中價位就是可以密切觀察布局點，接近低價區間（高殖利率）就是適合進場的時刻。

兩種方法加強檢視推估最佳股價範圍

結合以上2種方法，把近7年的股利殖利率高低和本益比高低的股價區間都算出來後，低價區間取其高者，高價區間取其低者，就會是相對合理的操作價位區間。

再以邦特為例，第一種方法算出來的股利殖利率區間為2.56%~4.43%，所計算的股價區間是110~190元；第二種方法算出來的本益比區間為15.5~27倍，所計算的股價區間是112~196元。

那麼合理操作價位區間就是112~190元(詳下圖)，其中位數為151元（=(112+190)÷2），也就是落在112~151這個價位買進都適合進場。

殖利率、本益比推估適合進場點 (以邦特為例)

星大2019年底在120多元陸續進場，雖然2020年3月股價曾經跌到85元，但對他來說，就只是殖利率升高到5.7%或是本益比跌至11.7倍，遇到這種跳樓大拍賣的超跌時刻，若還有銀彈就是勇敢布局低價部位，度過空頭期後，邦特股價持續回升，5月後超過130元表示持股部位已經轉虧為盈，7月之後股價已經回到150元之上，星大估算獲利約3成。