買股≠投資 胡亂操作恐「晚7天回家」！股神巴菲特靠「這招」走天下

大家都想靠投資致富，想學股神華倫･巴菲特有精準的投資眼光，但很多人不知道的是，巴菲特在投資時，最常做的事情不是進場操作，大部分的時間是放鬆的等待好時機、好的投資目標，再伺機而動。這也是中國山水畫中，常見的留白的藝術，投資時學習像巴菲特一樣留白，才能「天天回家」，而不是被市場淘汰「晚7天回家」。

華爾街知名的操盤手和《又上成長基金》的經理人闕又上的新書《你沒有學到的資產配置：巴菲特默默在做的事》，引述巴菲特名言：「投資沒有不出棒的好球，只有揮棒落空才算好球。」投資中的每一次機會都可能是一個「好球」，但是，如果投資者不準備好，如果他們太急躁，那麼他們將會失去機會。

投資無壓力，耐心是成功的關鍵

在投資的世界中，我們與棒球打者最大的不同在於我們無需面對選球的壓力。如果我們選擇揮棒，那麼我們應該準備好揮棒，而不是在壓力下匆忙揮棒。這就是巴菲特的投資策略，他始終能夠耐心等待，直到他確定他能夠打出一個好球。如果你感到壓力，那麼壓力往往是自己製造的，因為在投資中，我們完全可以控制我們的揮棒時間。

因此，我們應該學習巴菲特，將揮棒視為一種藝術，而不是一種壓力。在投資的世界中，最重要的可能不是你擊中多少「好球」，而是你有多少耐心等待最好的機會出現。

不急著進場，「不作為」比「有作為」更重要

巴菲特耐心等待，因為他深深了解股市經常會有不理性的情況發生，出現清倉大拍賣的機會。證嚴法師曾經以一個有趣的比喻，提醒大眾行車要注意安全：「如果一不注意，你可能要晚七天回家。」這是隱喻中國人說的「頭七」，為了超速搶快幾分鐘而付出生命，只能七天後以「魂魄」回家。

投資如畫「留白」是智慧；寧靜致遠「等待」是策略

巴菲特的投資安步當車，從容不迫，寧可守株待兔，最經典的是1969年結束了他當年的有限合夥的資金管理，他的說法是，因為找不到價廉物美的標的。巴菲特另一句名言：「股市有時休息，不作為比有作為更重要。」這個智慧恐怕不是只有幾年投資經驗的人可以領悟，就像山水畫不必把空間都填滿才美，這是中國人留白的智慧。巴菲特就有這樣意境，這個留白其實是巴菲特非常重要的操作。

殺進殺出的投資，是資產的血淚；學巴菲特留白，才能天天回家

許多投資者無法分辨股市的情況，隨時殺進殺出，沒有生活品質不說，還犧牲掉寶貴的資產。表1，數字可以說明，如果股市下跌5％，你需要再上漲5.3％可以恢復原先的戰鬥力；跌20％，也只需25％就可以恢復原先投資。

一旦跌了40％，這時股市要上漲66.7％才能保有原本資產，就相當吃力了，更何況跌50％，股市要上漲100％才能恢復。許多人只要一、兩次失足，如果不小心再加融資，那麼很容易就只剩「七天才能回家」這個結果。使用資產配置，可以學到巴菲特的生活留白之美，天天準時回家。

與其勉強出手，不如等待

巴菲特守株待兔，不會在沒有好的投資標的時勉強出手，這樣耐心等待的回報是什麼呢？1974年巴菲特購買華盛頓郵報時，該公司市值是八千萬美元，九年後市值達到將近10億美元，成長了12倍，巴菲特擁有13％股份，九年賺12倍，一次就讓你吃個夠。

不勉強出手，等待安全點；學巴菲特資產配置，贏在獲利更寬廣

在安全點進場，巴菲特何止是三年不開張，簡直是要就不開張，一開張就吃一輩子，這樣的等待多數投資者做不到，因為有揮棒的壓力，因而養成勉強出手的習慣。資產配置的操作則可以避開這樣的陷阱，可以向巴菲特靠近得到兩項益處：安全點進場以及較多的獲利空間。

本文摘自《你沒有學到的資產配置：巴菲特默默在做的事》，2023/07/04 時報出版

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